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23.04/17:35 |
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| DE0008232125 |
823212 |
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Deutsche Lufthansa-Aktie: Das Unternehmen erwischt die richtige Landebahn
01.11.2012
Frankfurter Tagesdienst
Detmold (www.aktiencheck.de) - Die Experten vom "Frankfurter Tagesdienst" bleiben bei der Aktie der Deutschen Lufthansa (ISIN DE0008232125 / WKN 823212) ohne Position.
In den letzten Jahren sei es regelmäßig recht holprig zur Sache gegangen, wenn Luftfahrtgesellschaften ihre Quartals- und Jahresberichte mitgeteilt hätten. Die Deutsche Lufthansa habe keine Ausnahme gebildet, wenngleich sie sich im Vergleich mit den Konkurrenten überwiegend sehr ordentlich geschlagen habe.
Mit den 9M/12-Zahlen habe die Fluggesellschaft den Aktieninhabern nun ein vorweihnachtliches Geschenk beschert. Das Wertpapier hebe ab. Mit einem Plus von 5,5% setze es sich an die Spitze der Gewinnerliste im DAX (ISIN DE0008469008 / WKN 846900). Die Investoren würden - wenn auch übertrieben - zu Recht jubeln, die Zahlen würden durchaus Anerkennung verdienen.
Die Unternehmensführung habe in den letzten Monaten mit großem Engagement um eine Trendwende gekämpft - zeitweise habe man den Eindruck gehabt, dass sich so etwas wie der Mut der Verzweiflung eingestellt habe - und werde nicht müde zu betonen, dass der Weg, der in Zukunft zu gehen sei, nicht weniger Herausforderungen mit sich bringen werde. Wegen der jüngsten Fortschritte dürfte bei den Investoren allerdings wieder Zuversicht einkehren.
Berichtet worden sei ein operatives Ergebnis von 628 Mio. Euro. Netto seien 474 Mio. Euro in der Kasse geblieben, was einen Anstieg von 64,6% gegenüber dem Vorjahresniveau bedeute. Herauszuheben sei die Entwicklung bei der Tochtergesellschaft Sky Chefs. Hier sei das operative Ergebnis um 30% auf 73 Mio. Euro erhöht worden. Für das Gesamtjahr peile man nunmehr ein Ergebnis an, das leicht über dem Vorjahreswert liege.
Der Blick auf die Technik-Tochter fördere ebenfalls Ansehnliches zutage. Operativ seien 227 Mio. Euro verdient worden, immerhin 14,6% mehr als im Jahr zuvor. Dass es im Kerngeschäft weitaus weniger gut gelaufen sei, würden die Investoren gelassen zur Kenntnis nehmen. Die Passage habe 345 Mio. Euro zum operativen Ergebnis beigesteuert - gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum bedeute dies ein Minus von 2,5%.
Gerade die Entwicklung im Kerngeschäft sollte die Investoren davon abhalten, verfrüht zu übermäßigem Jubel anzusetzen. Die Fortschritte in den anderen Sparten seien zu einem nicht unwesentlichen Teil darauf zurückzuführen, dass die Unternehmensführung im Rahmen von Sparprogrammen radikal Speckpolster abgebaut habe. Diese Strategie lasse sich nicht unendlich fortsetzen. Mittelfristig werde es entscheidend sein, dass sich das Kerngeschäft erneut erhole.
Das Fazit der Experten falle deswegen nur moderat optimistisch aus. Anerkennung ja, Euphorie nein. Die Entwicklung gehe durchaus in die richtige Richtung, noch sei das Gesamtpaket jedoch nicht in einem Maße überzeugend, dass man alle Probleme der letzten Jahre als gelöst bezeichnen könne. Für das Papier spreche indes das positive Sentiment, das jetzt schon seit einigen Monaten anhalte. Bevor die Experten ein neues Engagement eingehen würden, möchten sie sich zunächst von der Nachhaltigkeit der jüngsten Entwicklung überzeugen.
Zunächst bleiben die Experten vom "Frankfurter Tagesdienst" bei der Deutsche Lufthansa-Aktie ohne Position. (Ausgabe 168 vom 31.10.2012) (01.11.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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